甲骨文公司近期公布的2025财年第二财季财务数据及其对未来一季的业绩指引，引发了市场广泛关注。尽管受益于人工智能（AI）热潮带来的强劲需求，其云基础设施业务表现抢眼，但整体财务数据并未达到华尔街的预期。
在美股盘后，甲骨文发布了截至2024年11月30日的财务数据，并给出了下一财季的业绩预测。数据显示，该季度甲骨文的营业收入达到140.6亿美元，同比增长9%，这一增速高于上一财季的7%，但仍略低于分析师预期的141.2亿美元。非GAAP口径下的调整后每股收益（EPS）为1.47美元，同比增长9.7%，同样稍低于分析师预期的1.48美元。
具体到业务层面，云服务和许可支持业务成为增长的主要驱动力，营收达到108.06亿美元，同比增长12.1%。其中，云服务部分的总收入为59亿美元，同比增长24.3%，尽管低于分析师预期的60亿美元，但显示出强劲的增长潜力。云应用（SAAS）和云基础设施（IAAS）业务分别贡献了35亿美元和24亿美元的营收，前者略低于预期，后者则基本持平。
然而，云许可和本地许可业务的营收增长放缓，仅为1.4%，远低于上一财季的7%。营业利润率保持在43%，与分析师预期略有差距。这些因素共同影响了甲骨文的整体业绩表现。
展望下一财季，甲骨文的业绩指引同样未能满足市场预期。公司预计三季度营收将同比增长7%至9%，中值约为143亿美元，远低于分析师预期的146.5亿美元。同时，调整后EPS指引区间为1.50至1.54美元，也低于分析师预期的1.57美元。这一指引反映出公司对未来增长的不确定性。
财报发布后，甲骨文的股价在盘后交易中跌幅迅速扩大，一度跌超9%。市场分析人士指出，投资者原本期待甲骨文能够交出远超预期的业绩，但实际情况并非如此。彭博行业研究的分析师Anurag Rana评论称，甲骨文的业绩未能满足市场的过高预期。加拿大皇家银行资本市场的分析师Rishi Jaluria则认为，这是一个“好坏参半”的季度，与市场预期存在偏差。
尽管整体业绩未能达到预期，但甲骨文在云计算领域的表现仍然值得关注。公司CEO Safra Catz透露，预计2025财年的云计算收入将超过250亿美元，与华尔街的预期基本相符。她表示，创纪录的AI需求推动了云基础设施收入的快速增长，当季增长率高达52%，远高于竞争对手。AI基础设施的增长尤为惊人，GPU消耗量增长了336%。
甲骨文董事长兼首席技术官Larry Ellison也强调了公司在云基础设施领域的优势。他表示，甲骨文的云基础设施训练了全球多个重要的生成式AI模型，因为其速度更快、成本更低。他还透露，公司已与meta签署协议，为其提供AI云基础设施，并合作开发基于meta Llama模型的AI代理。
尽管短期内业绩面临挑战，但甲骨文对未来充满信心。今年9月，公司上调了下一财季的营收指引，并预计2026财年营收将至少达到660亿美元，较此前指引上调了65亿美元。同时，甲骨文还预计2029财年营收将至少达到1040亿美元，显示出公司对长期增长的乐观态度。
