文体、国企主题基金频现风格漂移,业绩不佳下的无奈之举?

   发布时间:2024-11-29 09:00 作者:李娜

近期,公募基金市场的风格漂移现象再度成为市场关注的焦点。济安金信基金评价中心最新发布的“公募基金风格漂移名单”揭示了这一问题的严重性,特别是国企改革、文体娱乐等主题基金成为风格漂移的重灾区。

据分析,部分基金经理为了博取收益,会选择调整投资策略,使得基金的实际投资风格与合同约定的主题产生偏离。这种行为虽然可能短期内带来收益,但长期来看,却给投资者带来了诸多困扰。投资者难以了解基金的真实投资策略和风险收益特征,导致他们难以做出适合自己的投资决策。

济安金信基金评价中心在《关于2024年第三季度不予评价基金的说明》中披露,三季度末共有15只基金因风格漂移而不予评级,同时还有5只基金因曾出现风格漂移问题而被列入不予评级的名单。这些基金的主要问题在于,其前十大重仓股与基金合同中约定的投资主题严重不符。

以交银国企改革灵活配置混合为例,该基金的投资策略本应是专注于国企改革相关上市公司证券,然而实际上,其前十大重仓股中却有4只是民企上市公司,严重偏离了基金契约风格。这种现象不仅违背了基金合同的约定,也损害了投资者的利益。

国企改革主题并非唯一受到风格漂移影响的领域。文体娱乐等主题基金也同样存在这一问题。例如,工银文体产业股票、汇添富文体娱乐混合等基金都曾因风格漂移而被济安金信基金评价中心不予评级。

业内人士指出,基金经理之所以选择风格漂移,往往是因为对某些板块的未来收益预期较差。这种现象在前几年赛道投资过度火热的时候尤为常见,虽然近期有所缓解,但在一些缺乏市场热度的板块,如文体、改革等,仍然时有发生。然而,风格漂移带来的风险也是显而易见的。它不仅使投资者难以了解基金的真实投资策略和风险收益特征,还可能导致基金承担不必要的投资风险。

值得注意的是,在基金出现风格漂移现象时,托管行也承担一定的监管责任。托管行拥有基金投资组合的全面数据,因此应该积极履行监督责任,定期排查基金投资组合与基金合同约定的策略是否一致。然而,在实际操作中,一些托管行并未能及时发现和纠正基金的风格漂移问题。

据济安金信基金评价中心数据,交银国企改革灵活配置混合自2018年12月31日以来一直处于风格严重漂移状态,而其托管行中国农业银行却未能及时觉察。同样,前海开源权益领军基金经理崔宸龙管理的前海开源沪港深智慧生活混合也存在风格漂移问题,且同样由中国农业银行托管。这一事实再次提醒我们,托管行在基金风格漂移问题上的监督责任不容忽视。

为了防止主题基金“挂羊头卖狗肉”,不少托管行已经开始要求基金公司自查“风格库”或“主题库”,并对照基金合同里关于产品风格特征的描述,检查相关基金的风格库是否与之相吻合。同时,托管行还要求基金公司提供风格库制度和入库具体标准,由托管行自行动态维护。部分托管行还会检查主题基金的前二十大重仓股是否符合主题界定。

这一系列措施旨在加强托管行对基金风格漂移问题的监督和管理,从而保护投资者的利益。然而,要彻底解决这一问题,还需要基金经理、基金管理人和托管行共同努力,加强自律和监管,确保基金的投资风格与合同约定保持一致。

 
 
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