贵州茅台近日在其2024年首次临时股东大会上审议并通过了中期分红及股份回购方案。这一举措预示着，公司或将于次日启动股份回购计划，资金规模在30亿至60亿元之间，旨在为近期稍显疲软的股价提供有力支撑。
本次大会的现场参与度相较于今年5月的年度股东大会有所减少，仅有约300名股东亲临现场。会议交流环节简洁明了，公司管理层仅针对渠道建设、国际化战略等三个问题进行了回答。会上，有分析师提出茅台酒市场似乎不如往昔畅销的问题，贵州茅台总经理王莉则回应称，茅台目前并无“纾困”之虞，而是面临供需匹配的挑战。她指出，茅台酒的基本需求依然稳固，公司未来将着重扩大消费者接触面，并提升转化率。
在扩大消费者接触面上，贵州茅台提出了构建“4+6”渠道体系的战略。其中，自营渠道将加强私域渠道建设，而经销渠道则将在传统经销商、商超、电商、餐饮、烟草等六个渠道的基础上，进一步优化渠道组合，提高转化率。王莉认为，茅台的股东群体是公司潜在的客户群，属于私域流量，具有巨大的挖掘潜力。为此，公司在茅台大酒店自营门店为与会股东提供了特别福利，股东凭身份证可按市场指导价购买龙年茅台生肖酒和1L装茅台酒，每人限购一箱。
尽管龙年茅台生肖酒的市场价与其指导价相差无几，但在i茅台APP上，普通用户申购的中签率依然极低，不足1%。尽管溢价空间有限，仍有不少股东出于保真考虑，选择整箱购买。对于国际化战略，王莉表示，公司将通过构建包括品宣、法规、产品、渠道、价格和销售政策在内的“六个体系”，计划在2035年成为一个国际化公司。
在与股东的交流中，贵州茅台明年的业绩指引成为关注焦点。部分股东持悲观态度，认为公司业绩增速将放缓至个位数；而另一部分股东则持乐观态度，认为即使增速放缓，也能保持至少两位数的增长。回顾过去，贵州茅台去年和前三季度的归母净利润增速分别为19.16%和15.04%。然而，今年以来，贵州茅台的股价却下跌了10.39%，而上证指数则上涨了11.26%。为了稳定股价，公司采取了回购股份和加大分红力度等措施，受到了投资者的好评。
前海开源首席经济学家杨德龙建议，贵州茅台的大股东茅台集团可以考虑使用专项增持贷款进行增持。他指出，目前贵州茅台的动态股息率约为3.29%，而增持专项贷款的利率原则上不超过2.25%。如果茅台集团选择此时增持，其每年获得的股息便可覆盖融资利息。杨德龙认为，如果茅台集团能够采取这一措施，将极大地提升投资者的信心。
