近期，招商局集团旗下多家A股上市公司密集披露了股份回购方案，引发市场关注。其中，招商蛇口计划回购资金总额在3.51亿元至7.02亿元之间，回购价格不超过15.68元/股；招商公路拟回购3.1亿元至6.18亿元，回购价格上限为18.1元/股；中国外运和招商积余也分别公布了各自的回购计划，回购资金总额均设有上下限，且回购股份将全部注销并减少注册资本。
截至目前，招商轮船和招商港口的详细回购方案尚未公布，但两家公司已透露了回购意向，回购资金总额分别预计在2.22亿元至4.43亿元和1.95亿元至3.89亿元之间。这一系列回购行动被视为央企集体行动的开始，有望催生新一轮以央企为主导的增持回购潮。
有券商分析师指出，招商系上市公司的集体回购行动，不仅彰显了企业对未来发展的信心，还可能对其他央企产生示范效应。政策支持下，建筑央企也有动力利用央行工具进行市值管理。近期，证监会就《市值管理指引》公开征求意见，鼓励企业采取分红、回购等措施提升市值，这进一步为央企的市值管理提供了政策依据。
招商蛇口在公告中表示，此次回购旨在增强投资者信心，维护广大投资者的利益，并稳定及提升公司价值。根据回购方案，招商蛇口预计回购股份数量约为4477万股至2239万股，占当前总股本的0.49%至0.25%。同样，招商公路也计划回购股份数量约为3414万股至1713万股，占当前总股本的0.50%至0.25%。
券商研究所对招商蛇口的回购行动给予了积极评价，认为该公司坐拥一、二线优质土储，尤其大湾区资源储备含金量极高，将受益于行业格局优化。同时，招商积余也被看好，认为其背靠招商局集团，战略聚焦物业管理和资产管理，后续有望继续领跑物管行业。
除了招商系8家A股上市公司外，中国能建也披露了控股股东增持计划。这些央企的估值、基本面现状呈现出高股息、低估值和基本面扎实等特征。随着市值管理指引的落地和新一轮财政化债方案的执行，建筑、建材等行业的估值修复有望得到催化。
国盛证券认为，政策支持下，建筑央企有动力利用央行工具进行市值管理。建筑央国企多数为重要指数成分股，且长期处于破净状态，估值修复及市值管理成效提升空间较大。如市值管理指引正式实施，有望增强央国企主动市值管理动能，引导其提升经营效率及盈利能力。
预计建筑央企启动贷款回购/增持需要政策进一步明确。目前，相关政策刚出台，尚未明确具体细则，后续贷款实施回购/增持需要等主管机构国资委以及其他监管部门明确具体方案和操作方法。
