自去年12月15日个人养老金试点在全国范围内启动以来，其相关的投资产品迅速吸引了大量资金。特别是指数基金Y份额，尽管纳入个人养老金投资范围仅短短12个交易日，但已累积吸引超过3亿元的资金流入。
首批纳入个人养老金投资的85只权益类指数基金中，尽管受到基金公司与银行对接系统时间的影响，实际可购买时间或许不足10天，但仍有7只产品的规模超过千万元。其中，华泰柏瑞红利低波动ETF联接Y的表现尤为突出，吸引了高达4543万元的买入。
从基金公司的角度来看，华夏基金在这场竞赛中拔得头筹，其旗下的指数Y份额合计吸引了6718万元的资金流入。紧随其后的是易方达基金和华泰柏瑞基金，分别获得了6293万元和5693万元的买入。这三家公司的表现，无疑彰显了它们在指数基金领域的强大实力。
那么，个人养老金究竟偏爱哪些投资产品呢？从数据上看，红利主题的产品受到了投资者的热烈追捧。在首批纳入的85只权益类指数基金Y份额中，有统计数据的68只产品合计获得了3.164亿元的买入。其中，红利主题的产品占据了相当大的比例，前20大买入的指数基金Y份额中，红利主题产品多达6只，合计规模达到1.2亿元，占比近38%。
业内人士指出，红利主题产品之所以受到投资者的青睐，一方面与其在市场上的良好表现密切相关。华泰柏瑞等基金公司曾指出，红利低波策略之所以能够走出独立行情，是因为市场进入了更适配该策略的新阶段。另一方面，红利成份股具有相对盈利与业绩稳定性的红利低波策略，长期趋势确定性较高，这与追求长期稳健回报的个人养老金等中长期资金的风格偏好高度契合。
从公司维度来看，指数基金在Y份额上的表现也呈现出强者恒强的态势。获得个人养老金买入Y份额前十的公司合计规模达到2.93亿元，占比高达92%。同时，入选指数产品越多的公司，其Y份额被买入的金额也越多。以华夏、易方达等头部公司为代表，它们凭借丰富的产品线和强大的品牌影响力，吸引了大量个人养老金的流入。
值得注意的是，个人养老金合计买入最多的前三家基金公司，同时也是去年四季度非货ETF规模的前三名。这进一步强化了指数基金的马太效应，使得强者愈强。
然而，尽管指数基金Y份额在个人养老金市场上表现出色，但养老FOF基金Y份额的表现却相对逊色。Wind数据显示，截至2024年四季度末，199只养老FOF的Y份额当季度仅获得14.88亿元的买入，最新合计规模达到88.27亿元。与指数基金相比，养老FOF基金Y份额的增幅并不算高。这主要是因为A股市场在过去一段时间内跌多涨少，权益市场的不给力拖累了FOF基金的表现。加之FOF配置工具并不多，不能有效对冲市场跌幅，导致投资者的信心受到影响。
尽管如此，随着个人养老金产品的扩容和监管政策的进一步放宽，未来个人养老金增配权益市场的空间仍然广阔。投资者可以期待更多优质的投资产品进入个人养老金投资范围，为他们的养老生活提供更加坚实的保障。
