近期，南方中国新兴经济9个月持有期混合(QDII)A基金在QDII产品中脱颖而出，其年内收益率高达49.18%，稳居业绩榜首，超越了众多美股主题QDII基金。
该基金的成功主要得益于其头号重仓股——老铺黄金。截至12月12日，老铺黄金自今年6月上市以来，股价涨幅已高达482.72%，为基金带来了显著的收益。截至三季度末，老铺黄金的市值占该基金净值比例高达23.54%，成为该基金的第一大重仓股。
然而，这一持仓比例已经突破了公募基金投资需要遵守的“双十规则”，即一只基金持有一家上市公司的股票市值不得超过基金资产净值的10%，同一基金管理人管理的全部基金持有某家公司发行的证券不得超过该证券总规模的10%。那么，为何这只基金能够突破这一限制呢？
原因在于，该基金是老铺黄金的基石投资者，所持股票仍处于限售期内，因此无法卖出。这导致该基金对老铺黄金的持仓比例被动地超过了10%的限制。通常，当基金持有的某家公司市值比例超过10%时，基金经理需要在规定的宽限期内进行减仓操作，以确保基金投资组合符合“双十规则”。但由于老铺黄金的股票处于限售期，该基金无法执行减仓操作，因此持仓比例持续上升。
尽管如此，业内人士认为，“双十规则”对于公募基金来说仍然具有重要意义。这一规则能够有效管控基金在单一证券方面的风险敞口，防止因过度集中投资于某一证券而导致基金价值遭受严重冲击。同时，“双十规则”还能防止基金管理人操控市场，维护资本市场的稳定。
有投资者质疑，严格的“双十规则”是否阻碍了公募基金博取更高收益。然而，业内人士指出，虽然突破“双十规则”限制可能为基金带来更高的收益，但从中长期来看，过度集中投资于某一证券可能带来过多的风险暴露，使基金产品的净值波动风险显著加剧。因此，遵守“双十规则”对于保障投资者权益和维护资本市场稳定具有重要意义。
值得注意的是，该基金作为老铺黄金的基石投资者，其持有的股票成本为每股36.97元。而老铺黄金的上市文件显示，该基金共认购了约1050万美元的发售股份。这表明该基金对老铺黄金的投资不仅基于对其未来发展的看好，还与其作为基石投资者的身份密切相关。
南方中国新兴经济9个月持有期混合(QDII)A基金虽然突破了“双十规则”的限制，但其成功并非偶然。该基金凭借对老铺黄金的精准投资和作为基石投资者的身份，实现了年内业绩排名第一的佳绩。然而，这也提醒我们，在追求高收益的同时，必须注意风险控制和维护资本市场的稳定。
